(Bloomberg) — Июльское заседание Банка России приобретает решающее значение для национальной валюты в свете недавнего скачка инфляции — даже «скромное» снижение ключевой ставки станет сигналом об отказе регулятора от сильного рубля, пишут аналитики HSBC Holdings Plc.
Потребительские цены в РФ, данные о которых были опубликованы на прошлой неделе, в июне ускорили рост до 4,4 процента, превысив прогнозы экономистов и шокировав Центробанк. Тем не менее медианный прогноз аналитиков, опрошенных агентством Блумберг, пока предполагает снижение стоимости заимствований на 25 базисных пунктов по итогам заседания 28 июля, а сохранения ставки на уровне 9 процентов ждут чуть менее трети респондентов.
«В условиях явного ускорения инфляции и ослабления рубля примерно на 5 процентов с последнего заседания очередное снижение ставки на 25 базисных пунктов, на наш взгляд, могло бы быть расценено как сдвиг в приоритетах ЦБР», ранее предпочитавшего сильный рубль, поскольку он способствовал замедлению роста цен, пишут в обзоре от 10 июля стратеги HSBC Мурат Топрак и Доминик Баннинг. «Любые признаки изменения такой имплицитной валютной политики могут нанести ущерб рублю», — написали они.
Читайте также: Инфляционные ‘тучи’ заставят ЦБР сохранить ставку в июле — BI
Дополнительное давление на российскую валюту оказывает снижение цен на нефть и сезонно неблагоприятная динамика платежного баланса в летние месяцы, отмечает HSBC. Хедж-фонды увеличили чистую короткую позицию по рублю за неделю по 4 июля, а июнь стал для него худшим месяцем с декабря 2015 года.